融资与规模“双失速”，白犀牛何以冲刺“第一股”？

文 | 极点商业，双失速作者 | 小梅，融资编辑 | 杨铭

2025 年底，规模无人配送车行业在持续一整年的白犀高关注度下，再度曝出重大动态。牛何

根据《大河财立方》报道，冲刺2025 年 12 月 28 日，第股2025 中国新能源无人车生态大会在郑州举行，双失速白犀牛智达（北京）科技有限公司（以下简称 " 白犀牛 "）副总监王瀚基在无人物流车分论坛上透露，融资全行业首个全车规级无人物流车即将于 2026 年初上市。规模

白犀牛，白犀2019 年 4 月正式成立，牛何由前百度自动驾驶团队成员朱磊和百度深度学习研究院创始成员夏添共同创立，冲刺是第股一家 L4 自动驾驶公司，专注于城市公开道路上的双失速自动驾驶产品和服务。

目前，无人物流车赛道竞争激烈，多家厂商争相布局，新石器和九识是行业公认的第一梯队玩家，白犀牛排在第三。对融资金额、市场规模 " 双失速 " 的白犀牛而言，明显短板下，在此节点率先公布上市时间，其强行冲刺第一股的合理性、风险与真实动机何在？

白犀牛的 " 行业第一股 " 野心

古语有云：" 一鼓作气，再而衰，三而竭。" 短短数字，道尽了攻势与士气在时间延续中的微妙变化——起势之时锐不可当，再三则力疲气散。

在今日的资本市场，这一策略智慧同样被企业奉为圭臬。众多公司不仅追求上市，更执着于争夺细分领域的 " 第一股 "：物流第一股、快运第一股、机器人第一股、宠物医院第一股、无人物流车第一股……这些称号背后，远不止一个名号那么简单。

成为 " 第一股 "，意味着在市场中抢先定义赛道，占领心智高地，是战略卡位的关键一步：行业尚未被完全标签化时，率先以 " 第一 " 之姿闯入投资者视野，往往能赢得更丰富的资本助力，与更高的品牌关注度。

据《经济参考报》报道，12 月 22 日，北京智谱华章科技股份有限公司和上海稀宇极智科技有限公司，在同一天双双获得境外发行上市备案通知书。

这一消息，再次点燃了市场对 " 全球大模型第一股 " 花落谁家的密切关注，各方均在屏息以待两家公司的下一步动作与最终敲定，并期待其对市场的引领。

正如快递第一股 " 圆通速递 " 在 2016 年正式登陆 A 股后，不仅标志着企业自身踏入资本新阶段，更以 " 大哥 " 之姿开启了快递行业规范发展和转型升级之路。

上市后，面对当年所有物流企业都杀红眼的 " 双十一 "，圆通速递董事长喻渭蛟语气多了一些轻松，" ‘双十一’要控量，而不是抢量 "，并强调 " 不以价格论英雄 "。" 圆通上市定下的目标是力争于 2020 年进入行业全球前五。"

这番表态与规划，无异于一份行业价值宣言，要为快递业从 " 价格战 " 转向 " 价值战 " 树立关键范本。

这也正是 " 第一股 " 所释放的 " 一鼓作气 " 之力——它如同战场上的第一次冲锋，气势最盛、势能最强，常常能为整个行业的竞争基调奠定方向，甚至重塑赛道的价值逻辑。

迄今为止，在无人物流车这个赛道，虽然很多玩家加入，竞争激烈，却未跑出任何一家上市公司。其中重量级参与者，仿佛都集体停在了上市征程的最后一程——技术已历经迭代，场景已不断拓宽，商业模式正被反复验证，它们环绕资本市场的闸门蓄势待发。

这便引出一个值得深思的现象：在众多布局者中，白犀牛为何率先明确上市时间？无人物流车第一股，最终能否花落白犀牛？毕竟，与其直接竞争对手九识、新石器相比，它并不出众。

融资与规模，均落后

如今，无人物流车行业的关注焦点主要集中于两大核心指标：持续融资的能力与规模化车辆交付的进展。

这两者如同双轮，驱动着赛道向前——融资决定着企业能否支撑起漫长的技术迭代与场景拓展，而真实的车辆落地与运营数据，则验证着商业模式是否具备可持续性根基。

市场正透过这两扇窗口，审视着谁能在资本与场景的双重考验中，真正跑通从演示到商业闭环。

2025 年 12 月 18 日，白犀牛宣布完成新一轮融资，至此，白犀牛在 2025 年内完成 3 轮融资，全年累计融资额突破 1 亿美元。

同年，九识在 4 月份完成 1 亿美元 B3 轮融资交割，并于 10 月完成 1 亿美元 B4 轮融资。

新石器在融资上的表现则更为突出。2025 年 2 月，新石器完成 10 亿元人民币（约 1.42 亿美元）C+ 轮融资，随后 10 月完成了超 6 亿美元的 D 轮融资，是迄今为止中国自动驾驶领域最大的一笔私募融资。

顶: 2踩: 745